Касса BRAVO!

Квалкомм и Интел

Qualcomm и Intel (Фото: Shutterstock, Qualcomm)

От активности в Израиле до конкуренции с Nvidia: что Qualcomm и Intel

Возможная сделка между двумя компаниями может не только стать спасательным кругом для Intel, но и создать нового многопрофильного гиганта чипов, который может встряхнуть рынок и подорвать гегемонию Nvidia в области процессоров искусственного интеллекта. Но на пути такой крупной сделки есть некоторые серьезные препятствия.

На первый взгляд, неясно, чего Qualcomm хочет от Intel. Сегодня вечером газета Wall Street Journal сообщила, что в последние дни успешный гигант чипов обратился к испытывающему трудности гиганту чипов с предложением о поглощении, которое объединило бы двух конкурентов в одну компанию по производству чипов . Казалось бы, странное предложение: Qualcomm — один из крупнейших победителей мобильной революции, а чипы ее разработки можно найти практически в каждом устройстве на рынке, в том числе и в устройствах Apple. Intel, когда-то крупнейшая в мире компания по производству микросхем по рыночной капитализации, переживает кризис за кризисом и ей трудно изменить ухудшающуюся ситуацию. Зачем Qualcomm обременительные хлопоты Intel?

Но на практике это соединение может встряхнуть значительный рынок, создать новое целое, превосходящее сумму его частей, оптимизировать и усовершенствовать деятельность двух компаний и создать игрока, который может, возможно, подорвать монополию Nvidia на рынке ИИ-чипов и зарядить новой энергией усилия администрации Байдена по превращению США в глобальный центр производства чипов, если им удастся преодолеть сложные проблемы, которые всегда сопровождают это. своего рода огромное слияние.
По сообщениям «Wall Street Journal» и «New York Times», возможная сделка находится на самой предварительной стадии, а Qualcomm пока не подала официального предложения. Даже если Intel примет предложение и две компании достигнут соглашения, уверенности в том, что сделка состоится, все равно нет.
Это связано с тем, что сделка такого масштаба требует одобрения регулирующих органов нескольких стран — сложная и длительная процедура, возможно, невозможная в случае, если потребуется одобрение регулирующих органов из Китая. Кроме того, пока неясно, какие части Intel Qualcomm желает приобрести – только научно-исследовательскую деятельность или также производственную деятельность для других компаний (литейное производство), хотя по рыночным оценкам есть сомнения в готовности регуляторов, особенно в США, одобрить такую ​​сделку без литейной деятельности.
Qualcomm, рыночная стоимость которой составляет около 188 миллиардов долларов, также не обязательно имеет средства, необходимые для покупки Intel, рыночная стоимость которой составляет около 93 миллиардов долларов. Согласно последнему квартальному отчету Qualcomm, по состоянию на июнь 2024 года у компании было всего 23,33 миллиарда долларов в существующих активах, не все из которых были ликвидными.
По данным Wall Street Journal, Qualcomm могла бы продать часть своих операций или операций Intel, чтобы осуществить сделку. Однако вполне вероятно, что для проведения процедуры покупки Qualcomm будет вынуждена начать привлечение капитала.
Другой альтернативой является заключение сделки через процедуру обмена акций, что будет больше похоже на слияние, чем на поглощение или покупку.
Тот факт, что Qualcomm в настоящее время имеет возможность приобрести Intel, является результатом правильных шагов со стороны первой и ряда достижений со стороны второй.
В январе 2007 года, когда Стив Джобс представил первую модель iPhone, ситуация в компаниях была практически противоположной. Intel была крупнейшей компанией по производству микросхем в мире, которая доминировала в самой важной области того времени — персональных компьютерах — с рыночной стоимостью около 118 миллиардов долларов.
Qualcomm была небольшой и относительно неизвестной компанией по производству микросхем, специализировавшейся в основном на коммуникационных чипах, рыночная стоимость которой составляла около 62 миллиардов долларов.
Но Qualcomm, более молодая и голодная, чем Intel, смогла понять перемены, провозглашенные iPhone. Она не только усилила возможности своих коммуникационных чипов, но и бросилась разрабатывать процессоры, адаптированные для мобильных устройств. В последующие годы Qualcomm стала ведущим производителем мобильных процессоров в мире, ее процессоры встречаются в ведущих устройствах всех основных производителей Android и считаются предпочтительным элитным решением.
В iPhone, хотя Apple использует предварительно разработанные процессоры, Qualcomm по-прежнему поставляет коммуникационные чипы для устройства.
Свидетельством качества и успеха компании в этой области может служить неудавшаяся попытка Apple заменить коммуникационные чипы Qualcomm чипами, находящимися в стадии разработки. Эта пятилетняя попытка провалилась в прошлом году и вынудила Apple продлить контракт с Qualcomm.
И только в этом году Qualcomm предприняла значительный шаг, чтобы угрожать Intel на своей территории, когда Microsoft в сотрудничестве с ведущими производителями представила серию компьютеров с искусственным интеллектом на базе процессоров Qualcomm.
Intel, с другой стороны, последние полтора десятилетия двигалась в противоположном направлении. Ряд достижений привел к тому, что компания пропустила мобильную революцию, и сегодня компания не ведет значительной деятельности в этой области.
Компания также не смогла понять ожидаемый рост спроса на услуги по производству микросхем, рост, который она могла бы использовать в свете своей обширной производственной инфраструктуры и знаний в этой области, и вместо этого позволила другим компаниям, таким как TSMC, стать гигантами , предоставляющими услуги гигантским игрокам. как Нвидиа и Эппл.
И в наши дни компания не может сократить разрыв с Nvidia в производстве чипов искусственного интеллекта, поскольку стратегический план генерального директора Пэта Гелсингера по созданию значительного литейного производства для компании в основном приносит убытки и находится в нескольких годах от точки, где она сможет стать прибыльным.
Эта сложная ситуация привела Intel к ряду трудных решений за последние недели. Во-первых, масштабный процесс сокращения, который включает сокращение расходов на сумму до 10 миллиардов долларов и сокращение 15 000 рабочих мест, около 15% рабочей силы компании .
Второе — объявление многовариантного плана повышения эффективности , который включает в себя разделение деятельности литейного завода на независимую дочернюю компанию, остановку плана по созданию заводов в Европе и Азии, а также сокращение количества офисов по всему миру на две трети.
Возможная сделка между двумя компаниями может не только стать спасательным кругом для Intel, но и создать нового многопрофильного гиганта чипов, который может встряхнуть рынок и подорвать гегемонию Nvidia в области процессоров искусственного интеллекта.
У двух компаний взаимодополняющие сферы деятельности — Qualcomm является бесспорным хозяином мобильных и коммуникационных процессоров, Intel доминирует в области процессоров для персональных компьютеров и очень сильна в области серверов.
Объединение знаний и возможностей компаний в этих областях позволит им предложить компаниям более широкий и полный пакет решений, которые можно будет быстрее адаптировать к различным потребностям.
Объединение ресурсов и возможностей также может помочь создать более значимую альтернативу Nvidia.
Сегодня Qualcomm разрабатывает процессоры ИИ в основном для использования в конечных устройствах, без какой-либо примечательной активности процессоров для центров обработки данных, которые используются для обучения продвинутых моделей ИИ.
У Intel есть предложение в этой области, но ее решения не пользуются таким спросом, как процессоры Nvidia, и ей сложно стать значимым игроком в этой области.
Здесь также связь между компаниями и возможность обмена знаниями между командами, специализирующимися на различных аспектах процессоров ИИ, может позволить создавать решения, которые каждая компания в одиночку не может разработать, и выводить на рынок процессоры ИИ, которые будут представлять собой достойная конкуренция процессорам Intel.
Вопрос производственных возможностей Intel будет иметь важное значение для завершения сделки. Не исключено, что Qualcomm попросит отказаться от этого дорогостоящего занятия, особенно когда речь идет о процедурах создания новых заводов, в основном в США и Израиле, с инвестициями в десятки миллиардов долларов, на которые уйдут многие годы. начинают оправдывать себя.
Производство в этой области находится в центре его повестки дня, и он выделил около 50 миллиардов долларов в виде субсидий и грантов на создание заводов по производству микросхем в США, он не допустит ни одной сделки, которая могла бы нанести вред. эти усилия.
Qualcomm не обладает значительными знаниями или опытом в производстве чипов, но компания может извлечь выгоду из значительных преимуществ собственной крупной производственной базы, основными из которых являются снижение зависимости от внешних поставщиков и оптимизация цепочки поставок.
Кроме того, в отличие от Intel, она обладает обширными познаниями в разработке чипов в архитектуре ARM — архитектуры, на которой базируются чипы Apple, Nvidia, самой Qualcomm и многих других. Эти знания, которых не хватает Intel, могут сыграть значительную роль в налаживании деятельности литейного завода и помочь в привлечении клиентов.
Не менее важно и то, что если объединенной компании удастся освоить как процессоры искусственного интеллекта, так и производство чипов, будет создан уникальный и непревзойденный гигант по производству чипов, который одновременно разрабатывает востребованные процессоры искусственного интеллекта и производит их самостоятельно. Такой гигант может существенно подорвать устоявшуюся гегемонию Nvidia в этой области, ввести на рынок значительную конкуренцию и смягчить сохраняющийся дефицит этих процессоров.
Это вполне возможные успехи, но ни в коем случае не верные и несомненные. На пути возможного слияния стоит множество препятствий, и еще множество проблем могут помешать успеху этого перехода, когда он будет завершен. Intel и Qualcomm — разные компании с разной организационной культурой и разными способами ведения дел. Обе организации огромные — в Qualcomm около 50 тысяч сотрудников, в Intel примерно в два раза больше. Любое слияние компаний будет сложной и дорогостоящей процедурой, и пройдет много времени, прежде чем две компании смогут работать вместе как хорошо отлаженный механизм. По крайней мере, на начальном этапе сложность слияния может замедлить усилия обеих компаний по развитию.
И, несмотря на потенциал объединения сил, такие факторы, как организационные различия, неэффективность, а также управленческие и стратегические ошибки на различных уровнях, могут означать, что этот потенциал не будет реализован, и вместо слияния, создающего эффективного и смертоносного гиганта, произойдет создать тяжелую, громоздкую и смертоносную организацию.
А что насчет Израиля?
Обе компании ведут значительную деятельность в Израиле. Intel разрабатывает в Израиле компьютерные процессоры, которые по-прежнему являются флагманским продуктом компании, и ведет значительную производственную деятельность, которую она также обязалась расширить, инвестировав 25 миллиардов долларов. Qualcomm работает в Израиле с 1993 года, а местные разработки сосредоточены на коммуникационных чипах.
За годы работы компания совершила несколько значительных покупок на местном рынке, последней из которых была покупка Autotox в 2023 году за $350 млн .
Местная деятельность компаний по развитию не находится в одних и тех же областях, поэтому наиболее вероятным шагом будет то, что, по крайней мере на первом этапе, компания сохранит отдельные команды едиными или просто объединит их логистически, чтобы сэкономить на офисных расходах и накладные расходы. Судьба производственной деятельности более сложна и зависит от решений на глобальном уровне.
Если Qualcomm решит сохранить производственную деятельность Intel, не исключено, что существующая деятельность и инвестиции в расширение производства в Кирьят-Гате будут сохранены, поскольку они являются частью стратегического плана Intel.
В случае, если будет решено продать это предприятие в рамках союза, нет уверенности в том, что у покупателя будет интерес или обязательство сохранить заводы в Израиле.